Oura vise une IPO sur le Nasdaq avec un modèle IA santé

Une introduction en Bourse portée par les données de santé

Oura se prépare à lancer son introduction en Bourse sur le Nasdaq la semaine prochaine, selon PYMNTS. L'entreprise ne se présente plus seulement comme un fabricant de bagues connectées : elle met en avant les données de sommeil, de fréquence cardiaque, de température et de stress collectées par ses bagues, transformées en conseils de santé personnalisés.

Le chiffre d'affaires d'Oura a progressé de 74 % pour atteindre 1,21 Md$ sur les neuf mois clos le 30 juin, rapporte Reuters. La société vise une valorisation entièrement diluée de 15,62 Md$.

L'abonnement, moteur de la rentabilité

L'adhésion coûte 5,99 $ par mois ou 69,99 $ par an et donne accès à plus de 50 indicateurs de santé ainsi qu'à des recommandations personnalisées, selon un prospectus du 22 septembre relayé par Forbes. Les revenus d'abonnement ont augmenté de 121 % pour atteindre 240,5 M$ sur les neuf mois clos le 30 juin. Oura prévoit de terminer l'exercice 2026 avec environ 5,7 millions de membres payants, soit une hausse de 96 % sur un an.

La marge brute de cet abonnement s'élève à 89 %, selon TechRepublic. « Le matériel se vend une fois. Le flux de données se renouvelle chaque nuit », résume la logique économique de l'entreprise.

Eli Lilly, qui travaille déjà avec Oura sur les soins connectés, a manifesté son intérêt pour l'achat de jusqu'à 100 M$ d'actions dans le cadre de l'offre, selon Reuters.

Un modèle d'IA dédié à la santé des femmes

Oura a lancé en février son premier modèle d'IA propriétaire, permettant à son chatbot Oura Advisor de répondre à des questions sur la santé des femmes, des premiers cycles menstruels à la ménopause, rapporte TechCrunch. Le modèle s'appuie sur des normes médicales et des recherches validées par les cliniciens internes de l'entreprise, et analyse les signaux biométriques de l'utilisatrice — sommeil, activité, cycle, grossesse, stress.

Le modèle fonctionne sur une infrastructure contrôlée par Oura et les conversations ne sont ni partagées ni vendues, affirme la société. Il n'est pas conçu pour poser un diagnostic ni prescrire un traitement, et la bague n'est pas un dispositif médical.

Ricky Bloomfield, directeur médical d'Oura, estime que la santé des femmes est « trop complexe et trop souvent négligée » pour des outils uniformes. Le modèle est déployé via Oura Labs, un espace de test optionnel dans l'application, et l'entreprise prévoit de l'affiner à partir des retours des membres avant un déploiement plus large.

La concurrence des chatbots et des objets connectés

L'IA généraliste progresse dans le même domaine par un autre chemin. OpenAI indique que des centaines de millions de personnes posent chaque semaine des questions de santé et de bien-être à ChatGPT, et a lancé en juillet Health in ChatGPT pour les adultes américains, permettant de connecter les données Apple Health (sommeil, mouvement, activité) ainsi que des dossiers médicaux. Les informations disponibles varient selon les applications, et certains scores propriétaires pourraient ne pas être transférés, précise l'entreprise.

C'est dans cet écart qu'Oura positionne son offre : un chatbot qui emprunte des données via un intermédiaire n'obtient qu'un flux partiel, tandis qu'un objet connecté qui exécute son propre modèle dispose du dossier complet et des questions de l'utilisateur au même endroit.

Les concurrents construisent une pile similaire. Whoop a ajouté le suivi hormonal et des analyses sanguines pour la périménopause et la santé thyroïdienne, et a levé des fonds sur une valorisation de 10 Md$ en mars, selon TechCrunch. Samsung a lancé la Galaxy Ring il y a deux ans. Apple et Garmin commercialisent des appareils qui alimentent leurs propres plateformes de santé.

Oura devrait fixer le prix de son offre le 29 septembre et commencer à coter sur le Nasdaq sous le symbole OURA la semaine prochaine.