Series A 2026 : 42 Md$ investis aux États-Unis, mais autant de tours
Les startups américaines ont levé 42 Md$ en Series A de janvier à octobre 2026, en hausse d'environ 60 % sur un an, alors que le nombre de tours reste stable selon Crunchbase News. Ce déséquilibre creuse l'écart entre les entreprises à forte croissance et celles qui n'ont pas encore industrialisé leurs ventes.
42 Md$ levés, un nombre de tours inchangé
Le capital afflue sur le stade Series A aux États-Unis sans élargir le vivier d'entreprises concernées. De janvier à octobre 2026, les startups américaines ont réuni 42 Md$ à ce stade, soit une progression d'environ 60 % sur un an, selon Crunchbase News. Le volume de tours, lui, reste aligné sur les années précédentes.
Le point bas de ces cinq dernières années remonte à 2023, avec 23 Md$ investis dans des jeunes pousses basées aux États-Unis. Les totaux annuels ont ensuite enchaîné les hausses, jusqu'à doubler cette année par rapport à 2023. Sur la période 2023-2025, le nombre d'entreprises financées à hauteur d'au moins 1 M$ en Series A s'est stabilisé autour de 1 200 par an, et 2026 s'inscrit dans cette fourchette, à une centaine de deals près.
« Un peu plus de tension sur les Series A »
Pour Siddharth Ramakrishnan, associé chez Scale Venture Partners, qui pilote surtout des tours de Series A et B, ce décalage se lit d'abord du côté des dossiers. « Sur le versant des candidatures, c'est un peu plus difficile, et c'est là que je vois davantage de tension sur les Series A », explique-t-il.
Les investisseurs se divisent alors en deux camps. Les uns signent des chèques beaucoup plus importants et plus tôt : des tours d'amorçage de 10 à 20 M$ ne sont plus rares. Les autres préfèrent attendre des stades ultérieurs, quand les signaux de traction se confirment. « Les gens injectent beaucoup d'argent à partir des Series B et C, parce que c'est le moment où l'on obtient la preuve que cela fonctionne vraiment », poursuit-il.
Des tickets plus élevés à chaque quartile
La taille des tours progresse à tous les niveaux. En 2026, 10 % des Series A américaines atteignent 75 M$ ou plus, contre 50 M$ en 2025, d'après Crunchbase News. Ces montants accompagnent des trajectoires de croissance accélérée : certaines jeunes pousses passent de zéro à 20 ou 30 M$ de revenus, là où un plafond de 7 M$ constituait auparavant une performance remarquable.
Scale Venture Partners s'attend à davantage de dispersion dans son fonds actuel. La société privilégie le couple Series A-Series B, en intervenant « potentiellement un peu plus tôt et un peu plus tard, pour recréer ce profil en agrégé ». Son fonds le plus récent, le huitième, atteint 900 M$, contre 600 M$ pour le précédent.
Le passage à l'échelle, point de blocage
Pour les fondateurs, décrocher un gros Series A suppose souvent de transformer quelques clients initiaux en un processus de vente reproductible. Beaucoup d'entreprises calent à ce stade. « Si vous avez l'ambition de bâtir une entreprise de classe mondiale, il vous faut aussi lever un Series A conséquent pour vous étendre et aller à l'étranger, attaquer d'autres types de marchés », estime Anke Huiskes, investisseuse en amorçage chez NP-Hard Ventures.
« Je pense que toute la phase chaotique se situe dans ce go-to-market où vous ne savez pas vraiment quel est votre profil de client idéal », ajoute-t-elle. Les startups qui ont bâti ce cycle de vente répétable suscitent en revanche l'empressement des fonds : « Et là je reçois un message : “Peux-tu me faire une intro ?” Et soudain, j'ai 10 term sheets. C'est vraiment blanc ou noir. »
