SoFi migre 25 Md$ de cartes vers le règlement en stablecoin

SoFi bascule ses 25 Md$ de cartes en règlement stablecoin

SoFi Technologies a migré l'ensemble de son programme de cartes, représentant 25 Md$, vers un règlement des transactions en stablecoin, selon PYMNTS. L'opération s'appuie sur SoFiUSD, une stablecoin adossée au dollar émise par SoFi Bank, N.A., combinée au réseau mondial de paiements de Mastercard. L'annonce a été faite mardi 22 septembre.

Le dispositif concerne le programme de cartes de débit et de crédit de SoFi Bank. Pour le consommateur, rien ne change : il continue de payer par carte. La substitution porte sur l'étape située après l'autorisation et avant le règlement final, où la stablecoin remplace les mécanismes de compensation classiques.

Thredd étend son offre aux flux en stablecoin

La même semaine, Thredd a annoncé le 23 septembre l'extension de sa plateforme de traitement pour émetteurs à des capacités de circulation de fonds fondées sur les stablecoins. Le déploiement initial vise des usages B2B et B2B2B : programmes de cartes adossés à des stablecoins, paiements transfrontaliers, flux de trésorerie mondiaux et règlement on-chain.

Un enjeu de règlement plus que de portefeuille

Ces annonces dessinent une approche différente de celle qui misait sur l'adoption par le grand public. Les acteurs financiers testent plutôt l'hypothèse inverse : laisser l'expérience de paiement intacte et remplacer l'infrastructure de dernier kilomètre. À ce titre, les stablecoins apparaissent moins comme des concurrents des cartes que comme des concurrents de la banque correspondante, du préfinancement, de la trésorerie et des mécanismes de règlement qui sous-tendent les cartes.

L'adoption reste le principal obstacle. Une enquête de PYMNTS Intelligence réalisée en juin avec Velera indiquait que 70 % des membres de coopératives de crédit connaissent mal les stablecoins. Un nouveau moyen de paiement suppose des consommateurs prêts à l'utiliser, des commerçants prêts à l'accepter et des institutions prêtes à le soutenir.

Le modèle de SoFi contourne en partie cette difficulté : la banque est dotée d'une charte nationale lui permettant d'émettre la stablecoin, elle dispose d'une plateforme technologique servant d'autres institutions financières, et Mastercard assure la connexion à l'infrastructure mondiale de paiement.

« Mastercard intègre des capacités d'orchestration de stablecoins et de portefeuilles en marque blanche dans sa pile de paiements », a déclaré Ling Hai, directeur financier de Mastercard, le 10 septembre, qualifiant les infrastructures de stablecoins et d'actifs numériques d'opportunité de croissance.

Vélocité contre stock de jetons

Les marchés de cryptomonnaies ont longtemps mis l'accent sur l'offre : nombre de jetons, capitalisation, encours. L'infrastructure de paiement, elle, repose sur la vélocité. Une stablecoin émise par une banque pourrait maintenir une masse en circulation modeste tout en réglant un volume considérable de transactions de façon répétée. Si les mêmes dollars numériques circulent dans le règlement des cartes, les transferts de trésorerie et les paiements transfrontaliers, l'indicateur économique déterminant devient le montant déplacé, non le montant représenté à un instant donné.

Reste une contrainte opérationnelle : si les institutions peuvent déplacer des fonds à 2 heures du matin un dimanche, leurs fonctions financières doivent suivre le même rythme. La suppression d'une contrainte de fonds de roulement en crée une autre, celle d'une gestion de trésorerie continue.

C'est ce qui rend la migration de 25 Md$ de SoFi plus significative que son titre ne le suggère. La question ouverte n'est pas de savoir si une blockchain peut traiter un règlement de carte, mais si de la monnaie tokenisée peut surpasser l'infrastructure de règlement existante sans imposer aux consommateurs, aux commerçants et aux institutions de tout reconstruire.