Lisk ferme sa blockchain et quitte le financement Web3 africain

Une blockchain lancée en 2016 s'éteint fin octobre

L'entreprise suisse d'infrastructure Web3 Lisk va mettre à l'arrêt son réseau blockchain le 31 octobre. Ses produits et ses développeurs restants seront transférés vers Celo, un réseau concurrent, selon TechCabal. Une blockchain désigne l'infrastructure qui permet de transférer des actifs numériques, cryptomonnaies et stablecoins, sans passer par une banque ni un processeur de paiement classique.

L'annonce marque la fin d'un projet lancé en 2016, d'abord comme réseau blockchain développé de zéro, puis repositionné sur Ethereum. Si la société a communiqué sur cette extinction en août, la réorientation stratégique remonte à plusieurs mois : le cofondateur et directeur général Max Kordek est revenu aux affaires en décembre 2025, accompagné de l'ancien directeur technique Oliver Beddows, devenu directeur de la stratégie. Max Kordek avait quitté la direction de Lisk en 2024, au moment où la Lisk Foundation élargissait son champ d'action au-delà de la blockchain.

Restructuration et changement de modèle

La première décision des deux hommes a été de consolider. L'Onchain Foundation, maison mère de Lisk anciennement appelée Lisk Foundation, a arrêté plusieurs initiatives, dont Onchain, son pôle de recherche, et Pass App, son portefeuille, afin de concentrer les ressources sur la sortie de l'infrastructure blockchain. Dès mai, la restructuration s'est traduite par des suppressions de postes, touchant les responsables régionaux et les équipes de développement commercial de la blockchain Lisk, à mesure que l'entreprise réduisait ses ambitions d'expansion.

Lisk indique désormais construire une plateforme d'opérations financières destinée aux entreprises, centrée sur les comptes, les paiements et les validations, sur des rails en monnaie fiduciaire comme en stablecoins. Ce changement dépasse le simple ajustement de produit : il referme une expérimentation de dix ans et prive l'Afrique de l'un des rares acteurs d'écosystème encore disposés à soutenir des fondateurs Web3 en phase d'amorçage.

Un marché africain du Web3 en repli

Les entreprises africaines de la blockchain — finance, social, jeux, infrastructure — ont levé 90,1 millions de dollars sur 28 opérations en 2025, un recul de 26,6 % sur un an, d'après un rapport du fonds de capital-risque Crypto Valley VC (CV VC). Le nombre d'opérations n'a que légèrement baissé, de 30 à 28, signe d'un marché plus sélectif.

La stratégie africaine de Lisk avait une finalité commerciale, ce qui n'avait rien d'inhabituel pour un écosystème blockchain. L'objectif : attirer des développeurs, les aider à construire, leur donner une raison d'utiliser Lisk, les financer, puis laisser leurs utilisateurs apporter activité et liquidité sur le réseau. Lisk cherchait ainsi à générer les effets de réseau nécessaires à la viabilité de sa chaîne et au soutien de LSK, son jeton natif. Ce jeton, longtemps au cœur des ambitions de l'entreprise, marque aujourd'hui la fin de ce chapitre.

Certains fondateurs ont reçu des subventions, souvent d'environ 4 000 dollars, versées en LSK, un jeton qui vaut désormais moins d'un dollar. Plusieurs ont expliqué avoir converti ces jetons en stablecoins adossés au dollar, comme l'USDT, par besoin de liquidités pour leur activité. D'autres ont jugé plus précieux le réseau accompagnant l'argent : mises en relation avec des investisseurs, des partenaires technologiques et d'autres fondateurs, ainsi que des déplacements et des relations commerciales.

Cape Town, Nairobi, Lagos : la stratégie africaine

Un temps, la méthode a fonctionné. Lisk a accéléré en Afrique à partir de 2024. D'après son bilan annuel, l'entreprise coorganisait des roadshows au Cap, à Nairobi et à Lagos pour cibler les développeurs. Elle a aussi créé des communautés Telegram locales au Nigeria, au Ghana et au Kenya, et noué des partenariats avec des instituts de formation comme Web3Bridge, AyaHQ, CV Labs et l'accélérateur de CV VC. Fin 2024, la blockchain Lisk comptait environ 95 474 comptes et avait traité plus de 22 millions de transactions.

Des fondateurs, majoritairement en phase d'amorçage, ont bénéficié de subventions et d'un accompagnement pour intégrer Lisk à leurs produits. Azza, plateforme nigériane de trading de stablecoins via WhatsApp, Jamit, plateforme de créateurs sur blockchain, et Payd, startup kényane de paiements transfrontaliers, figuraient parmi les projets construits sur Lisk.

Faire déployer un fondateur sur Lisk ne revenait toutefois pas à convaincre un marché de détail de l'utiliser. Les réseaux blockchain fonctionnent comme des banques : un utilisateur peut privilégier un partenaire pour ses avantages ou un sentiment de sécurité relative, et faire changer les clients de détail de réseau s'avère difficile. Adopter une nouvelle blockchain suppose d'apprendre un nouveau parcours, d'acquérir l'actif nécessaire au paiement des frais et, parfois, de déplacer sa liquidité entre chaînes.

Le marché africain des cryptomonnaies s'était déjà fragmenté. Les utilisateurs de détail du continent avaient leurs réseaux préférés, comme on choisit une banque ou une plateforme de paiement. TRON s'est imposé comme une voie majeure pour l'USDT grâce à des frais de transaction faibles et prévisibles et à une liquidité profonde, tandis qu'Ethereum, Solana et d'autres réseaux disposaient de leurs propres bases d'utilisateurs. Dans un rapport de 2025, la société américaine d'analyse des stablecoins Artemis cite TRON (TRC-20) et Ethereum (ERC-20) comme réseaux populaires pour l'envoi et la réception d'actifs crypto sur les marchés africains étudiés. Ethereum était le réseau le plus utilisé au Nigeria, au Kenya et en Afrique du Sud, tandis que TRON dominait dans six des dix pays de l'échantillon, dont l'Égypte et le Ghana.

Entre 2024 et 2025, l'adoption des stablecoins s'est également accélérée. En 2024, ceux-ci représentaient environ 43 % du volume de transactions crypto en Afrique subsaharienne, selon le cabinet d'études Chainalysis, le Nigeria comptant pour près de 40 % des entrées de stablecoins de la région. Le Fonds monétaire international (FMI) estime que le Nigeria concentre plus de 60 % des entrées de stablecoins en Afrique subsaharienne depuis 2019. Lisk, qui cherchait alors à développer les actifs en stablecoins sur son réseau, savait qu'il visait des marchés d'adoption encore vierges en pleine croissance, dont l'Amérique latine, où Ethereum, TRON et Polygon étaient les blockchains les plus utilisées. Pour Lisk, les coûts de changement se sont révélés l'un des obstacles les plus difficiles à surmonter.

Le programme d'incubation avec CV Labs

En mars 2024, CV Labs s'est associé à Lisk pour lancer un Blockchain Incubation Hub de six mois destiné aux startups africaines construisant sur Lisk. Le programme offrait 4 000 dollars à l'issue du premier bloc, jusqu'à 16 000 dollars pour le deuxième et jusqu'à 100 000 dollars de financement additionnel. Olaf Hannemann, cofondateur de CV VC et responsable de la croissance, a indiqué que CV Labs avait admis 43 startups sur deux cohortes, 11 ayant achevé l'ensemble du programme. Lisk apportait le financement, CV Labs l'infrastructure, le mentorat et le soutien opérationnel.

AyaHQ est devenu un autre canal de distribution. Sur quatre cohortes, le programme a soutenu plus de 35 startups dans 25 pays, 25 ayant finalement reçu un financement de Lisk, selon son cofondateur et directeur général Eric Annan. Lisk fournissait des financements sans prise de participation, avec des subventions allant jusqu'à 20 000 dollars et, dans certains cas, des engagements de suivi allant jusqu'à 150 000 dollars.

Web3Bridge a constitué une autre porte d'entrée vers la communauté des développeurs nigérians. Son fondateur, Ayodeji Awosika, a expliqué que Lisk avait soutenu l'organisation à hauteur de 80 000 dollars pour construire Web3Bridge Garage, un centre de formation de développeurs et d'accompagnement de fondateurs travaillant sur la blockchain. En août 2025, Lisk a indiqué à TechCabal que ses programmes avec CV Labs et AyaHQ avaient formé plus de 30 startups, 12 diplômés ayant reçu des subventions allant jusqu'à 20 000 dollars.

Des indicateurs d'activité effondrés

Créer une blockchain est une chose ; en faire le rail par défaut pour les transferts d'actifs des particuliers et des institutions en est une autre. Certains réseaux y sont parvenus par des incitations aux développeurs, le financement d'écosystème et l'animation de communautés locales. Solana a combiné les trois. Base, la blockchain développée par l'américain Coinbase, a adopté une approche similaire en Afrique, en soutenant des développeurs, en ciblant les créateurs et en finançant des bâtisseurs locaux. Coinbase a aussi donné à Base accès à une base d'utilisateurs et à des produits existants tout en subventionnant les frais de transaction, ce qui réduit le coût des transferts d'actifs. Coinbase a néanmoins supprimé 14 % de ses effectifs mondiaux en mai, une restructuration qui a touché les équipes de croissance régionales de Base.

Lisk ne disposait pas d'un Coinbase derrière lui. Ses dépenses ont toutefois stimulé l'activité. Entre 2024 et 2025, Lisk a enregistré une traction réelle. Sa valeur totale verrouillée (TVL), soit la valeur en dollars des actifs numériques déposés sur la blockchain, a culminé à environ 20,6 millions de dollars en juillet 2025. La capitalisation boursière des stablecoins a atteint environ 3,3 millions de dollars en juin 2025. Ces deux indicateurs se sont depuis effondrés. Au 24 septembre, Lisk affichait environ 143 208 dollars de TVL et 33 780 dollars de capitalisation des stablecoins, selon la plateforme d'analyse DeFiLlama.

Un fondateur ayant construit sur Lisk a indiqué avoir commencé à retirer sa liquidité du réseau, ce qui laisse peu de capital pour régler les transactions des clients. Lisk a par ailleurs demandé aux utilisateurs de retirer leurs actifs avant le 31 octobre. L'opération peut prendre plus d'une semaine, les actifs devant d'abord être déverrouillés puis transférés vers Ethereum.

Un retrait plus large qu'il n'y paraît

Si les spéculations du secteur ont mis en avant le recul de Lisk en Afrique, le mouvement a été bien plus large et moins ciblé sur le continent qu'il n'y paraît. Le problème tenait avant tout à l'économie unitaire de la blockchain, probablement non rentable. La proposition de gouvernance de Lisk indique que le projet a consacré environ deux ans et demi à amorcer un écosystème autour de la Lisk Chain. Le modèle reposait sur un cercle vertueux : plus d'activité devait créer de la valeur pour LSK, qui financerait à son tour davantage d'incitations. L'entreprise a finalement conclu que la blockchain ne générait pas assez de revenus pour entretenir ce cercle. Elle a aussi évoqué la pression vendeuse liée aux incitations payées en LSK et la difficulté à soutenir des opérations fragmentées et des dépenses d'écosystème.

Le coût de création d'un réseau précède les revenus. Les développeurs ont besoin d'utilisateurs ; les utilisateurs, d'applications ; les applications, de liquidité ; et la liquidité, d'incitations. Les incitations, elles, nécessitent de l'argent. Une blockchain peut dépenser des millions pour bâtir ces quatre couches et générer peu de revenus si les utilisateurs ne restent pas une fois les incitations disparues.

Les informations publiées sur la trésorerie de Lisk montrent aussi l'évolution de la valeur de ses actifs. Les rapports de l'Onchain Foundation font état d'un actif total d'environ 98,2 millions de francs suisses (124 millions de dollars) en mars et mai 2024. En mars 2025, ce montant était tombé à 52,1 millions de francs suisses (65,7 millions de dollars), avant une reprise temporaire à environ 73 millions de francs suisses (92 millions de dollars) en septembre. Lisk a terminé 2025 avec environ 53 millions de francs suisses (66,8 millions de dollars) d'actifs totaux, dernière année rapportée.

La composition de la trésorerie s'est également complexifiée. En 2024, elle était majoritairement constituée de monnaie fiduciaire, de Bitcoin, d'Ether, de stablecoins et de LSK. En 2025, elle incluait des actions et un éventail plus large d'actifs crypto, comme AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO et EIGEN, ainsi que d'importantes positions de LSK en staking. Ces chiffres ne peuvent pas être assimilés à des pertes d'exploitation : ce sont des photographies d'actifs dont la valeur varie avec les cours des jetons, les investissements et les cessions. Les rapports ne fournissent pas les lignes de revenus et de dépenses permettant de calculer combien Lisk a dépensé pour exploiter sa blockchain, ni s'il en a tiré un rendement financier.

On sait en revanche que Lisk investissait dans la recherche et développement, un poste clé de toute blockchain. Chez Lisk, ce travail était financé par la Lisk Foundation, aujourd'hui Onchain Foundation, mais exécuté par son studio de développement Lightcurve. En 2023, la Lisk Foundation représentait environ 27,6 % de ses dépenses totales, incluant primes et opérations. La R&D, le marketing et les opérations ont représenté 630 265 francs suisses (749 000 dollars) de dépenses pour l'année.