Les Series A géantes se multiplient, portées par l'IA
Les startups mondiales ont bouclé au moins 114 tours de Series A d'au moins 100 M$ depuis le début de l'année, un plus haut de plusieurs années, selon Crunchbase. Plus de 70 % de ces opérations sont allées à des entreprises d'intelligence artificielle, et environ la moitié des montants à des sociétés américaines.
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Un record de tours d'amorçage tardif
Le marché du capital-risque assiste à une envolée de la taille des premiers tours significatifs. Depuis janvier, les jeunes pousses de la planète ont bouclé au minimum 114 Series A d'au moins 100 M$, d'après les données de Crunchbase. Il s'agit du total annuel le plus élevé depuis plusieurs années, en passe de dépasser le sommet historique.
Beaucoup de ces opérations dépassent largement le seuil des 100 M$. L'ensemble de ces bénéficiaires a levé près de 33 Md$ cette année, et au moins 12 tours ont atteint ou franchi les 500 M$.
L'intelligence artificielle concentre les capitaux
La hausse est avant tout un phénomène lié à l'IA. Plus de 70 % des Series A de 100 M$ et plus sont revenues à des startups spécialisées dans cette technologie, selon Crunchbase. Ce chiffre englobe certaines des plus grosses levées précoces de l'année.
On y trouve notamment un tour de 1,2 Md$ pour River AI, une plateforme basée dans la Silicon Valley qui permet aux développeurs d'entraîner et de déployer des modèles sur mesure, ainsi qu'un financement de 900 M$ pour Xpeng Robotics, une société chinoise qui développe des robots humanoïdes dotés d'IA.
Cette prédominance reflète une tendance observée à tous les stades. Au premier semestre, les investissements en capital-risque et en croissance dans l'IA ont atteint environ 394 Md$, soit près de 77 % de l'ensemble des capitaux investis. L'essentiel concernait toutefois des tours tardifs, mais les données sur les Series A montrent que le poids de l'IA au stade précoce n'est guère différent.
Les États-Unis captent la moitié des montants
Environ la moitié des Series A de plus de 100 M$ et des capitaux correspondants sont allés à des startups américaines cette année, toujours selon Crunchbase. Cela représente près de 62 opérations pour une valeur cumulée d'environ 15 Md$ en 2026, un rythme qui place l'année sur une trajectoire record.
Les mégarounds de Series A restent néanmoins plus dispersés géographiquement que l'ensemble du capital-risque. Au premier semestre 2026, plus des trois quarts des financements mondiaux, du seed à la croissance, ont bénéficié à des entreprises américaines, en grande partie à cause des mégarounds d'Anthropic et d'OpenAI, basées dans la Silicon Valley.
Des réserves de capital et un consensus entre investisseurs
Plusieurs explications peuvent être avancées au-delà de la seule croissance de l'IA. Les grands investisseurs disposent de réserves de capital exceptionnellement importantes à déployer. Par ailleurs, les multiples de sortie récompensent historiquement, et plus encore récemment, ceux qui affichent de fortes ambitions.
Au stade de la Series A, un autre facteur pourrait être que les investisseurs s'accordent davantage que d'habitude sur les secteurs, les modèles économiques et les équipes fondatrices à soutenir. Et comme une part chère d'un gagnant vaut mieux qu'une part décotée d'un retardataire, ils se pressent sur les leaders perçus du stade précoce.
