Stablecoins : les banques veulent un contrôle renforcé des émetteurs non bancaires

Les banques veulent des garanties supplémentaires pour les émetteurs non bancaires

La première période de commentaires sur les formulaires de demande de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) pour les émetteurs de stablecoins de paiement s'est achevée le vendredi 25 septembre, selon PYMNTS. Les banques y demandent au régulateur de mettre davantage l'accent sur les contrôles de risque des candidats non bancaires.

L'avis publié le 27 juillet par l'OCC détaillait les informations que les futurs émetteurs devraient fournir au titre du GENIUS Act : plans d'affaires, situation financière, dirigeants, réserves, politiques de remboursement et programmes de gestion des risques. Dans une lettre commune datée de vendredi, le Bank Policy Institute, l'American Bankers Association, la Consumer Bankers Association et l'Independent Community Bankers of America estiment que cet examen doit être élargi aux candidats qui ne sont pas des filiales d'établissements de dépôt assurés (IDI).

« Par exemple, l'OCC devrait exiger d'un candidat non-IDI qu'il démontre le caractère adéquat de sa gouvernance, de ses procédures de gestion des risques, de sa résilience opérationnelle, de ses pratiques de cybersécurité et de sa planification de redressement », peut-on lire dans ce courrier.

Des cadres prudentiels différents selon les acteurs

Les groupes relient cette demande aux différences de structures de régulation applicables aux banques et aux non-banques. Selon eux, les candidats non bancaires « pourraient ne pas être soumis au même cadre prudentiel fédéral robuste que celui auquel tout IDI est soumis ».

Les banques souhaitent également que l'examen couvre les risques qui apparaissent après le début de l'émission de stablecoins par un acteur non bancaire. Un candidat non-IDI devrait prouver sa capacité à respecter la loi applicable, « y compris les lois fédérales de protection des consommateurs », précise la lettre, qui appelle à des examens réguliers, lorsque cela est approprié, portant sur la conformité et la gestion des risques associés.

Cette requête étendrait l'évaluation de l'OCC : au-delà de la question de savoir si un émetteur dispose de contrôles opérationnels suffisants, l'agence examinerait la manière dont il gère ses obligations envers les utilisateurs de stablecoins une fois en activité. Les groupes bancaires demandent aussi que les demandes des émetteurs de stablecoins soient ouvertes aux commentaires du public, citant d'autres procédures d'agrément de l'OCC où les dossiers sont rendus publics.

Capital et finalité des stablecoins

Les banques soutiennent par ailleurs que les émetteurs étrangers de stablecoins de paiement devraient être soumis, dans leur pays d'origine, à des exigences de capital cohérentes avec celles appliquées aux émetteurs nationaux. L'objectif, selon la lettre, est de préserver les stablecoins pour « les paiements et les règlements », tout en évitant des « risques indus et inutiles » pour leurs détenteurs et utilisateurs.

Un cadre réglementaire encore en construction

Ce travail réglementaire intervient alors que les institutions financières se préparent à une activité de stablecoins encore limitée aujourd'hui, mais appelée à prendre de l'ampleur. Un rapport de PYMNTS Intelligence publié en septembre indique que 34 % des credit unions classées comme suiveuses rapides se déclaraient prêtes sur le plan opérationnel à soutenir les stablecoins, contre seulement 9 % déjà engagées activement.

Par ailleurs, 33 % des dirigeants de credit unions s'attendent à ce que les stablecoins revêtent une importance très ou extrêmement grande pour les paiements et la stratégie produit dans six ans, contre 3 % à un horizon de trois ans. Ces données montrent que les institutions financières arbitrent sur l'opportunité de soutenir les stablecoins pendant que les régulateurs fixent les normes que les émetteurs devront respecter.

Le 25 septembre ne constituait que la première échéance de cette procédure de l'OCC. L'agence avait indiqué dans son avis de juillet qu'elle publierait une seconde notice avec une période de commentaires de 30 jours. Ce prochain cycle pourrait donc offrir une vision plus complète de la réaction des non-banques aux tests supplémentaires réclamés par les groupes bancaires.

D'autres consultations sur les stablecoins ont été ouvertes la semaine précédente. La Réserve fédérale a sollicité des commentaires sur deux propositions liées au GENIUS Act, rapporte PYMNTS. L'une porte sur les actifs de réserve, le capital, la gestion des risques et d'autres exigences pour les émetteurs de stablecoins de paiement supervisés par le conseil d'administration. L'autre concerne les demandes des banques supervisées par le conseil cherchant l'autorisation d'émettre des stablecoins de paiement via des filiales. Ces propositions s'ajoutent aux travaux en cours à l'OCC et à la Federal Deposit Insurance Corporation, alors que les agences bancaires fédérales établissent les exigences applicables aux institutions sous leur supervision.

Les questions sur la table couvrent la gouvernance, la gestion des risques, la résilience opérationnelle, la cybersécurité et la planification de redressement. Le prochain cycle de commentaires donnera aux futurs émetteurs une nouvelle occasion de se prononcer sur l'opportunité de soumettre ces contrôles à un examen supplémentaire avant l'autorisation d'émettre des stablecoins de paiement.